摩根士丹利我们处于熊市超载
2022-07-28 16:17:43
摩根士丹利:我们处于熊市
摩根士丹利认为牛市已经结束 - 投资者还没有意识到这一点。
“我们处于熊市,”摩根士丹利股票策略师迈克尔威尔逊周一在给客户的报告中宣称。
尽管美国经济强劲,但威尔逊认为市场正在嗅出经济增长的急剧减速和企业利润的下降
威尔逊表示,虽然2018年显然不是经济衰退的一年,但市场正在大声说坏消息即将到来,威尔逊几个月来对市场持怀疑态度。
华尔街遭遇另一次惨淡的抛售,这一不祥之兆随之而来。道指周一下跌近400点。纳斯达克指数暴跌3%。前科技宠儿亚马逊,Facebook和Netflix大跌。苹果公司因对最新iPhone需求令人失望的担忧加深而陷入困境。
40%的标准普尔500指数已经处于熊市中尽管近期出现动荡,但美国历史上最长的牛市仍然完好无损。标准普尔500指数的交易价格比9月底创下的历史新高低约9%。它必须从历史最高点下跌20%才能正式获得熊市地位。
但在引擎盖下,牛市面临围困。摩根士丹利指出,超过40%的标准普尔500股票至少下跌了20%。
其中一个最大的担忧是,美联储正在加快利率,而不是经济可以处理。信贷敏感的经济部分,特别是汽车和住房,已经开始放缓。威尔逊写道,美联储不太可能通过退出加息来“拯救”投资者。
引人注目的是,股市不再反复从反弹中反弹。摩根士丹利表示,在2018年,标准普尔500指数在之前每周回报率为负数的日子里平均略有下降。自2002年以来没有发生这种情况。
威尔逊写道:“买入跌跌不动的唯一年份是在熊市期间,或者在熊市开始时。”
即使公司报告的业绩好于预期,投资者也纷纷抛售个股。这不是一个健康的迹象。
威尔逊写道:“在我们看来,当股市因好消息而抛售时,这是一个熊市。”
高盛:买入股票当然,华尔街的许多人认为,随着市场适应增长放缓的环境,这只是一个温和的修正。美国经济继续享有比世界其他地区更强劲的表现。预计明年企业利润将稳步增长,即使速度较慢。
高盛继续敦促客户购买美国股票,尽管华尔街公司认为国内GDP增长将在2019年放缓至2.5%,2020年将放缓至1.6%。
高盛首席美国股票策略师大卫?科斯汀在周五晚些时候公布的一份报告中写道,标准普尔500指数可能会在今年2850点结束。这比今天的水平高出近6%。
纽伯格伯曼周一提醒客户,在12个月内没有经济衰退的情况下,市场修正“很少”成为全面的熊市。
该公司多资产首席投资官埃里克?克努森写道:“波动性与持续的熊市不同。”
不是2008年的重复好消息是,即便是空头也没有要求重演2008 - 2009年的崩溃,这一次事故已经超过标准普尔500指数的一半。
事实上,威尔逊此前曾认为这将是一个短期的市场低迷,被称为“周期性”熊市。他说,这将发生在“世俗”牛市中,或持续很长一段时间。
周一,威尔逊表示,标准普尔500指数的下行风险可能“有限”,因为估值已经显着下降。这也有助于对冲基金和其他活跃的投资者大幅度控制风险。
威尔逊仍然敦促客户不要被短暂的市场反弹所困。
“这是一个熊市”,他写道,“应该这样交易 - 即卖出逢高而不是逢低买入。”
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